L3Harris opóźnia IPO działu rakietowego do 2027 roku mimo gwałtownie rosnącego popytu na obronność
L3Harris Technologies odłożyło IPO swojego przedsięwzięcia Missile Solutions, twierdząc, że rynek nie odzwierciedla realnej wartości firmy, która szybko rośnie, a priorytet Pentagonu dotyczący odbudowy rodzimych zdolności produkcyjnych pocisków rakietowych pozostaje kluczowy.
Spółka poinformowała 29 lipca, że rozważy ponowną emisję dopiero w połowie 2027 roku, zamiast w drugiej połowie 2026, co zostało przedstawione w styczniu po tym, jak Departament Obrony zgodził się zainwestować w ten dział 1 miliard dolarów.
Dyrektor generalny Christopher Kubasik dodał podczas telekonferencji wyników za drugi kwartał, że zapotrzebowanie na ten segment nadal rośnie, lecz wcześniejsze kroki IPO uczyniły rynki kapitałowe mniej kuszącymi.
"Warunki rynkowe uległy zmianie i nie odzwierciedlają wartości, którą budujemy," stwierdził Kubasik. "Popyt jest silny. Obecnie prowadzimy negocjacje w sprawie kontraktów wartowanych ponad 20 mld USD, co może potroić nasz portfel zamówień i wyznaczyć drogę do znacznego i długoterminowego wzrostu przychodów i zysków."
Decyzja dotyczy jedynie terminu, nie zmienia strategii. Missile Solutions ma nadal trafić na giełdę jako samodzielny podmiot z zachowaniem kontroli przez L3Harris. Inwestycja Pentagonu w 1 mld USD pozostaje w postaci uprzywilejowanych konwertowalnych papierów wartościowych, które zostaną zamienione na akcje zwykłe po IPO, a rząd zyska prawo do zakupu dodatkowych akcji.
Opóźnienie nastąpiło w czasie, gdy Missile Solutions przeszło do grona najszybciej rozwijających się jednostek L3Harris. Przychody w drugim kwartale wzrosły o 14% wobec poprzedniego roku do 1,05 mld USD, czyniąc z tego działu jeden z najsilniej rosnących elementów portfela.
Projekt łączy dużą część technologii napędowych i uzbrojenia, które L3Harris przejął w 2023 roku wraz z wykupem Aerojet Rocketdyne, z innymi aktywnościami w dziedzinie rakiet, hipersoniki i uzbrojenia. Zamiast konstruować całe pociski, Missile Solutions koncentruje się na dostarczaniu systemów napędowych i powiązanych technologii dla kluczowych partnerów, takich jak Lockheed Martin i RTX.
Najważniejsze czynniki napędowe to silniki rakietowe na stałe paliwo i elementy napędowe używane w programach obrony antyrakietowej oraz ofensywnych o dużym zapotrzebowaniu, podczas gdy Pentagon i sojusznicy pracują nad uzupełnianiem zapasów i podnoszeniem mocy produkcyjnych.
Kubasik zasugerował, że spółka widzi większą wartość w dalszym rozwijaniu Missile Solutions i powiększaniu portfela zamówień, zanim zwróci się do inwestorów publicznych o wycenę firmy.
"W praktyce generujemy zyski," skomentował. "Wiem, że wiele ostatnich IPO-ów nie uwzględnia w pełni kluczowych elementów firmy, a rynek dostosowuje wycenę. Wydaje mi się, że utknęliśmy w tym procesie i mam nadzieję, że sytuacja się uspokoi."
Stwierdził również, że znaczna część kapitału, którą planowano pozyskać dzięki emisji, nie będzie potrzebna aż do lat 2027-2029, co ogranicza pilność decyzji.
"W związku z tym decyzja biznesowa wydała się rozsądna ? dodał Kubasik. "Wejście na giełdę to zawsze ekscytujące wydarzenie, lecz zespół zgodził się, że trzeba postępować w zgodzie z dobrem akcjonariuszy, czyli wycofać się, skoncentrować na działalności i poczekać, aż rynek powróci do zdrowia."
Powiedział także o ogólnej niepewności na rynkach kapitałowych, w tym wątpliwościach budżetowych na szczeblu federalnym i nadchodzących wyborach.
Nowy harmonogram daje firmie dodatkowy czas na ukończenie rozbudowy sieci produkcyjnych rakiet o wartości miliardów dolarów, w tym budowę nowych fabryk, linii montażowych i mocy produkcyjnych dla silników na paliwo stałe i systemów napędowych; inwestycje te mają w perspektywie wzmocnić wyniki finansowe przed wejściem na giełdę.
"Inwestycja Pentagonu warte 1 miliard USD dała nam pewność, że możemy rozpocząć inwestycje 12-18 miesięcy wcześniej niż planowaliśmy," dodał Kubasik.
Pierwotny plan zakładał utworzenie Missile Solutions jako samodzielnej spółki publicznej poprzez emisję nowych akcji, z zachowaniem kontroli przez L3Harris. Spółka złożyła wniosek rejestracyjny do SEC 29 kwietnia, kontynuując planowane IPO w drugiej połowie 2026 roku, zależnie od warunków rynkowych i zgód regulacyjnych.
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś artykuł!
