Start-upy kosmiczne znajdują więcej dróg do płynności gdy inwestorzy przychylnie nastawiają się do dojrzewającego sektora,
Tampa, Floryda - Młode spółki kosmiczne odkrywają coraz więcej dróg do generowania zysków i pozyskiwania większych pul kapitału, gdy sektor dojrzewa, a inwestorzy nabierają pewności co do tej gałęzi.
"Nowe i rozwijające się firmy dziś mają sporo możliwości," stwierdził Joe Dews, dyrektor zarządzający banku inwestycyjnego Craig-Hallum, podczas wystąpienia na SmallSat Symposium w Mountain View w Kalifornii, 12 lutego.
"Podkreślił, że otwartych jest teraz wiele ścieżek umożliwiających notowanie publicznie, a sprzedaż przedsiębiorstw z ugruntowaną pozycją w lotnictwie i obronności to kolejna opłacalna droga w obliczu rosnącego zainteresowania sektorem komercyjnego kosmosu ze strony inwestorów strategicznych."
"Sprzedaż graczowi z rynku nowej generacji, lub firmie z branży AI [lub] data center" to także opcje w obecnym otoczeniu ? dodał. "Dlatego warto być w tym miejscu."
SpaceX niedawno złożył wniosek o zatwierdzenie regulatorowe konstelacji orbitalnych centrów danych liczącej do miliona satelitów, co podkreśla rosnące zainteresowanie inwestorów w połączeniu infrastruktury kosmicznej z sztuczną inteligencją.
Preston Dunlap, partner zarządzający Arkenstone Capital, nazwał ten trend SPANGO nawiązując do skrótu MANGO (Microsoft, Anthropic, Nvidia, Google DeepMind i OpenAI), które odzwierciedlają rosnący udział gigantów technologicznych napędzanych AI jako liderów wzrostu w rynku.
Jednak poszerzony dostęp do kapitału i możliwości wyjścia nie oznaczają, że firmy muszą z nich skorzystać.
"Uważam, że w ostatniej dekadzie w venture najciekawsze było to, że prywatny rynek kapitałowy mógł finansować firmy aż do końca czasu," dodał Mike Collett, partner zarządzający w Promus Ventures, inwestor w fazie wczesnej.
"Nie ma po prostu powodu, aby wiele [firm kosmicznych] faktycznie wchodziło na giełdę," kontynuował. "Wiele z nich już teraz mogłoby wejść publicznie ? wciąż przyciągają bardzo duże sumy i dalej rozwijają swoje modele."
Kapitał cierpliwy
Środki te coraz częściej obejmują także fundusze wspierane przez państwo, co jest kluczowym elementem w ekstramocno kapitałochłonnym sektorze kosmicznym.
"Ilość kapitału, która jest potrzebna, znacznie przewyższa dostępne pul kapitałowe na wczesnym etapie," zauważył Collett.
To się zmienia, dodał, wraz ze wzrostem rozmiaru rund venture i pojawianiem się alternatywnych źródeł finansowania, które poszerzają dostęp do kapitału dla firm z branży kosmicznej, mimo że długie cykle rozwojowe wciąż wymagają stałej pomocy.
Długie cykle i wysokie koszty początkowe wymagają lat wsparcia, zanim ryzyko techniczne zostanie zredukowane i przychody ustabilizują się, powiedziała Sara Jones, główna inwestorka w In-Q-Tel, organizacji non-profit zajmującej się bezpieczeństwem narodowym.
Finansowanie rządowe odgrywa tu kluczową rolę, bo "kapitał cierpliwy jest niezbędny dla tej gałęzi," dodała.
Wzmacnianie fundamentów
W miarę dojrzewania sektora paneliści stwierdzili, że dostęp do kapitału jest coraz silniej powiązany z siłą i strukturą podstawowych kontraktów.
"Obecnie obserwujemy etap, w którym branża dojrzewa," powiedziała Alexis Sáinz, partnerka w Hogan Lovells.
Zwróciła uwagę na rosnące znaczenie długoterminowych umów o przychody i ich monetizacji jako klucz do odblokowania długu i większych pul kapitału instytucjonalnego.
Najnowsze analizy BryceTech wskazują, że inwestycje niezwiązane z venture w startupy kosmiczne wzrosły w 2025 roku, osiągając najwyższy poziom od szczytu w 2021, napędzanego fuzjami SPAC, tym razem dzięki tradycyjnym IPO i większemu poleganiu na zadłużeniu.
W sektorze zaczynają się pojawiać także nowe modele finansowania. Space Leasing International (SLI), ekspert od finansowania aktywów, przewiduje, że operatorzy satelitów będą częściej wynajmować satelity niż je kupować, co jest powszechnym podejściem w lotnictwie.
Główny radca prawny SLI, Robert Benton, zauważył, że szybkie tempo innowacji toruje drogę do bardziej zaawansowanych narzędzi finansowych, dodając, że kosmos historycznie opierał się na węższym zestawie mechanizmów finansowania w porównaniu z innymi sektorami o wysokim kapitale.
"Umowy z rządem to wasz złoty standard," stwierdził.
Ale nawet gdy mechanizmy finansowania venture, suwerenne i strukturalne poszerzają krajobraz, paneliści zaznaczyli, że rynki publiczne nadal oferują największy zakres możliwości.
"To ogromna okazja na całej strukturze kapitałowej," dodał Dews, "i ostatecznie, na koniec dnia, rynki kapitału publicznego ? są najgłębszym źródłem kapitału."
Dziękujemy, że przeczytałaś/eś artykuł! Obserwuj nas w Wiadomościach Google.
